医疗器械行业：一路上坡

2004-2012年，我国医疗器械行业收入的复合增速抵达27%，远超全球7%-8%的增长，在全球市场中的份额逐年提升；另一方面，根据国度统计局的数据显示，2012年我国医疗器械行业收入爲1565亿元，2009年全球医疗器械的市场规模已占到医药总市场的42%，可见我国医疗器械行业未来仍有很大的展开前景。

市场需求加速，海外市场逐步企稳，共促行业高增长。市场的驱动力来自于:一、医疗机构中大型设备的改造需求以及基层就诊量提升和民营医疗机构树立进入高峰带来的增量需求；

二、老龄化、医保掩盖率和报销比例提升、人均可支配收入提高等带来的医用耗材以及家用医疗设备的推销需求；其次具有性价比优势的国产医疗器械将是行业扩容的极大受益者。而对海外市场而言，2012年行业收入增速已从7%上升至12%，2013年前8个月出口交货值同比增速已达13.1%，显示出逐步企稳的态势。

一、强大的研发创新才干。且其研发投入占比历年都维持在10%左右。

二、多元化的商品线贮藏。这里所说的多元化，一是指同类型商品的晋级换代；二是指不同范围商品线的拓宽。自身研发的周期往往较长，而经过并购，医疗器械公司可以迅速生长爲大型的集团公司。我们以爲对同类型商品的并购，可以构成规模效应，并在研发和销售上发作协同，加强商品在细分范围的竞争优势；另一方面，由于医疗器械细分市场的容量有限，外延式并购又是企业维持暂时增长的驱动力。

三、全球化推行网络的树立。不同于制药行业，医疗器械行业是一个全球竞争的行业，在完成技术打破后，本钱优势会是新兴市场医疗器械行业参与竞争的一大法宝，另外全球化的布局也可以爲新兴市场医疗器械行业翻开一片更大的市场。